月度觀察：小家電逐漸“退燒”，庫存增幅高于銷量

3月，家電上市公司陸續提交2021年“成績單”。截至4月13日，88家家用電器上市公司中有29家披露了年報，披露率為32.95%。

其中，小家電三大龍頭企業蘇泊爾(002032.SZ)、九陽股份(002242.SZ)、小熊電器(002959.SZ)均發布了2021年年報。

從圖表5可以看到，上述三家企業中，僅蘇泊爾一家企業于2021年實現業績增長。該公司2021年實現營業收入215.85億元，同比增長16.07%；實現歸母凈利潤19.44億元，同比增長5.29%。

從銷售量和庫存量來看，三家企業2021年銷售量增速均低于庫存量增速。其中，九陽股份和小熊電器2021年均出現銷售量下滑和庫存量上漲。尤其是小熊電器，其2021年銷售量下滑了13.7%，庫存量卻上漲了9.72%。

結合業績和銷售情況，2021年九陽股份和小熊電器表現較2020年遜色，蘇泊爾雖實現營業收入、凈利潤雙增長，但其庫存量增幅仍比銷售量增幅高出7.63個百分點。

從整個小家電行業來看，據奧維云網（AVC）全渠道推總數據，廚房小家電（電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆漿機、破壁機、攪拌機、榨汁機、電水壺、煎烤機、養生壺、電蒸燉鍋、臺式單功能烤箱）共計12個品類零售額514億元，同比下降14.1%；零售量23744萬臺，同比下降13.5%。

可見，在2020年疫情之下“宅經濟”催熱小家電過后，2021年，小家電行業市場開始“退燒”。再加上家電主要原材料價格上漲，小家電行業整體業績承壓。

然而，據奧維云網數據，即使小家電整體遇冷，其中的新技術、新賣點市場份額仍在穩步提升。比如近期十分熱門的空氣炸鍋，2021年其零售額43.8億元，銷量達1504萬臺，市場規模僅次于發展多年的成熟品類電壓力鍋，到2022年市場增長勢頭依舊很猛，2022年1-2月，空氣炸鍋累計零售額達12億元，同比上升148.7%。

空氣炸鍋憑借“高速空氣循環技術”，以熱空氣代替食用油比普通烤箱所炸制的食品更加便捷、健康，成為新興爆款小家電。這也反映出未來帶動小家電行業增長的點在研發上，在技術上。

目前，小家電行業競爭激烈，產品同質化較為嚴重。企業想要立足于小家電行業，應該把更多精力放在研發上，不斷創新，提升產品競爭力，才可能脫穎而出。